Num futuro próximo, a epidemia de drogas já está fora de controlo. Uma substância ilegal altamente viciante, as "D-pills", espalha-se pelos Estados Unidos, levando as autoridades a recorrer a um sistema de vigilância de alta tecnologia para combater a situação descontrolada. O agente infiltrado Fred (interpretado por Keanu Reeves), usando o pseudónimo Bob Arctor, tenta rastrear a origem da droga, levando-o a viver com pequenos traficantes como Donna Hawthorne (Winona Ryder) e consumidores como Jim Barris (Robert Downey Jr.), Ernie Luckman (Woody Harrelson) e Charles Freck (Rory Cochrane). Contudo, o próprio Fred também se vê profundamente atraído pelo vício das D-pills. À medida que o seu vício se intensifica, a linha entre a realidade e a ilusão desvanece-se, e Fred, perdido na sua própria mente, persegue incessantemente o esconderijo do grande barão da droga, sem suspeitar que está a ser manipulado por um mentor oculto nos bastidores.