O cavaleiro vestido de branco, Yin Peng (Wang Yu), desde tenra idade carrega um profundo ódio no coração. Apesar de praticar atos de justiça, é implacável e cruel. Extremamente arrogante, trata com frieza todas as mulheres, incluindo a cortesã Meiniang, que o ama incondicionalmente, mantendo-se apaixonado apenas pela sua mestra e companheira, Jin Yanzi (Zheng Peipei). Para conseguir vê-la, após cada assassinato, deixa como marca um "dardo da andorinha dourada", esperando assim forçar Jin Yanzi a revelar-se. Também obcecado por ela está o ébrio cavaleiro negro Han Tao (Luo Lie), e os dois frequentemente entram em conflito por causa de Jin Yanzi. Perante dois homens notáveis — um cheio de paixão, o outro de honra —, Jin Yanzi hesita, incapaz de decidir qual escolher e qual abandonar. Quando Jin Yanzi é capturada pela Sociedade do Dragão Dourado, Yin Peng não mede esforços para salvá-la, matando o líder Wang Xiong e travando uma batalha feroz contra dezenas dos seus seguidores. Han Tao, por outro lado, limita-se a observar de longe, sem oferecer ajuda. A escolha de Jin Yanzi parece clara, mas as coisas não são tão simples como preto no branco.