O filme centra-se em três pugilistas com origens distintas. Akira Suenaga (interpretado por Mirai Moriyama), após atingir o auge da sua carreira profissional, tornou-se num pugilista marginalizado e derrotado, sendo constantemente visto como um "alvo fácil" para aumentar a confiança dos outros. Perdeu-se a si mesmo e chegou a ponderar abandonar o boxe, mas após tocar no fundo, despertou subitamente e regressou ao ringue, tentando redescobrir o sentido da sua existência. Ryuta Omura (interpretado por Takumi Kitamura) é um jovem pugilista que carrega um segredo, tendo sido abandonado pelos pais na infância e seguindo um caminho de rebeldia e delinquência. Uma vida despedaçada encontrou nova esperança através do boxe, e apesar de ser um novato, mostra-se imparável. Shun Miyaki (interpretado por Ryo Katsuji) é um comediante e "filho de estrela". Sob a desaprovação do pai, perdeu a sua identidade e não consegue encontrar o seu lugar no mundo. Participa num combate de boxe no âmbito de um programa de televisão, e por detrás da máscara de palhaço, tenta verdadeiramente provar-se e alcançar a vitória através do boxe. "Underdog: Adversidade" centra-se principalmente no duelo entre Akira Suenaga e Shun Miyaki. Duas pessoas com trajetórias de vida inicialmente sem qualquer intersecção, cruzam caminhos devido a um projeto especial de um programa de televisão. Ambos mergulhados no fundo do poço, decidem encontrar no ringue um lampejo de esperança para superar a adversidade. Shun Miyaki, sempre escondido atrás da máscara de comediante, anseia por encontrar o seu lugar no ringue de boxe, buscando o valor da sua existência a cada soco desferido com determinação. Mesmo quando cai desajeitadamente, levanta-se com os dentes cerrados e continua a lutar, acabando por conquistar os aplausos e o reconhecimento de todos. Entretanto, Akira Suenaga, já habituado ao desdém dos que o rodeiam, parece afundar-se num desespero e confusão ainda mais profundos. Deverá continuar ou desistir? Qual será, afinal, o verdadeiro significado do boxe?