O último reino anão da Terra Média, Erebor, era majestoso e imponente, grandioso e solene. O velho rei Thror acumulou vastas riquezas, o que despertou a cobiça do dragão maligno Smaug, culminando na queda da cidade. Muitos anos depois, o mago cinzento Gandalf (interpretado por Ian McKellen) encontra o tio de Frodo — o hobbit Bilbo Baggins (interpretado por Martin Freeman) — e convida-o a juntar-se a uma expedição composta por 13 anões. Smaug não era visto há anos, e o príncipe anão Thorin (interpretado por Richard Armitage), carregando o ódio pela perda da sua terra e família, viu nisto uma oportunidade para reclamar a sua pátria. Após ponderar, Baggins decidiu aceitar o convite. Para sua surpresa, a jornada foi repleta de percalços: o pálido orc, que nutria uma profunda rivalidade com Thorin, e os seus seguidores perseguiram-nos incessantemente, além dos inúmeros perigos criados por ogros e pedras-gente. Durante a viagem, Baggins acabou por encontrar, por acaso, um tesouro que viria a influenciar toda a Terra Média... Este filme é uma adaptação da obra homónima de J.R.R. Tolkien.