Durante a época da colonização espanhola na América do Sul, os impostos opressivos tornavam a vida do povo insuportável. O novo vice-rei Miguel foi assassinado durante a viagem para assumir o cargo e, no leito de morte, entregou o selo oficial ao seu amigo Diego de la Vega (interpretado por Alain Delon), conhecido como "o melhor espadachim da Europa", incumbindo-o de cumprir o seu legado. Três meses depois, um novo vice-rei surge subitamente, mas aparenta ser um jovem nobre frívolo que delega todas as suas responsabilidades. Entretanto, circula entre o povo a lenda de um justiceiro mascarado que surge do nada para combater o mal, castigar os culpados e proteger os fracos. A fama de "Zorro" espalha-se rapidamente, causando grande preocupação aos colonizadores, enquanto a identidade do novo vice-rei se torna cada vez mais suspeita. Diego, dividido entre o papel de vice-rei e o de justiceiro, trava uma batalha de astúcia e coragem contra o cruel Coronel Huerta. Finalmente, durante o casamento forçado de Huerta com Ortência, ele põe fim à vida do vilão, eliminando uma grande ameaça para o povo local. Zorro despede-se da bondosa Ortência e de Nueva Aragón. O justiceiro defensor da justiça e da liberdade, Zorro, monta novamente o seu cavalo castanho e parte para continuar a sua missão de proteger os oprimidos...